中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)果調(diào)整或進(jìn)入調(diào)整期
2011/12/19 10:01:09
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期及長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)及對(duì)策的預(yù)估，離不開(kāi)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的研判。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的判斷是：“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問(wèn)題仍很突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和物價(jià)上漲壓力并存，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，節(jié)能減排形勢(shì)嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)金融等領(lǐng)域也存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險(xiǎn)”。
從11月的數(shù)據(jù)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力相當(dāng)大。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，與2008年金融危機(jī)沖擊時(shí)相比，某種意義上說(shuō)更為嚴(yán)峻，更具有挑戰(zhàn)性。區(qū)別在于，2008年只是受到外部沖擊，內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力是強(qiáng)勁的，下得快，上得也快，出現(xiàn)了一個(gè)V型反轉(zhuǎn)；而這一次遇到的是內(nèi)在動(dòng)力的減弱?，F(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了緩慢下行，根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)預(yù)測(cè)，這一輪調(diào)整的低點(diǎn)可能在明年二季度。
涉及到對(duì)這次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行性質(zhì)的認(rèn)識(shí)。我們的判斷是除了短期周期性調(diào)整外，更重要的是有很大可能性已經(jīng)進(jìn)入了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段的調(diào)整期，或者說(shuō)由高速增長(zhǎng)到中速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)換期。根據(jù)我們最近做的一項(xiàng)國(guó)際比較研究，二戰(zhàn)以后，日本、韓國(guó)、德國(guó)、我國(guó)臺(tái)灣等成功追趕型的經(jīng)濟(jì)體，都曾經(jīng)歷了二三十年的高增長(zhǎng)，在人均收入達(dá)到11000國(guó)際元 (是一種國(guó)際公認(rèn)度較高的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)指標(biāo)，不是現(xiàn)價(jià)美元)左右時(shí)，幾乎無(wú)一例外地出現(xiàn)增長(zhǎng)速度的“自然回落”，回落幅度在30%—40%，由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)入中速增長(zhǎng)階段。
中國(guó)人均收入在2010年接近8000國(guó)際元，如果繼續(xù)保持8%—9%的增長(zhǎng)速度，將會(huì)在今后兩三年也達(dá)到11000國(guó)際元水平，進(jìn)入增長(zhǎng)速度下臺(tái)階的時(shí)間窗口。今年以來(lái)，東南沿海幾個(gè)大省市，包括廣東、浙江、江蘇、山東、上海、北京，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資增長(zhǎng)速度都低于全國(guó)平均水平；基礎(chǔ)設(shè)施投資在全部投資中的比重下降；房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)上升等，都表明這樣一個(gè)增長(zhǎng)速度的轉(zhuǎn)換期有很大可能已經(jīng)開(kāi)始。
會(huì)議認(rèn)為，明年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性不確定性上升。你認(rèn)為，對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性主要會(huì)表現(xiàn)在哪些方面？
外部不確定性主要來(lái)自歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)外貿(mào)的沖擊?；九袛嗍?，不必過(guò)于悲觀，因?yàn)閺膩?lái)沒(méi)有樂(lè)觀過(guò)。歐洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的增長(zhǎng)率也是在0—1%之間徘徊，即便經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，好也好不到哪里去。另一方面，估計(jì)壞也壞不到哪里去。這次美歐金融危機(jī)演變的內(nèi)在邏輯，可分為三個(gè)階段，即由私人債務(wù)危機(jī)到公共債務(wù)危機(jī)，再到貨幣體系危機(jī)。目前歐元區(qū)公共債務(wù)解決的基本辦法是貨幣化，也就是把危機(jī)拖后。所以，下一步需要對(duì)付的不是一個(gè)短期內(nèi)的劇痛，而是一個(gè)長(zhǎng)痛，也就是相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期的低迷。
內(nèi)部的不確定性主要來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng)。目前房地產(chǎn)市場(chǎng)處在一種膠著狀態(tài)，“上”的風(fēng)險(xiǎn)很大，大家是有共識(shí)的，短期內(nèi)“下”得過(guò)快會(huì)遇到兩個(gè)問(wèn)題，一是銀行和地方財(cái)政會(huì)受到大的沖擊，二是房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)可能過(guò)快下滑。所以，現(xiàn)在要在擠壓泡沫、防控風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定投資之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，當(dāng)然這是一個(gè)相當(dāng)脆弱的平衡。一種可能算是理想的狀態(tài)是，堅(jiān)持當(dāng)前調(diào)控政策不動(dòng)搖，使一線大城市中部分泡沫明顯的地區(qū)價(jià)格有一定幅度回落；從全國(guó)來(lái)說(shuō)，價(jià)格小幅回落，基本穩(wěn)定，堅(jiān)持兩三年，隨著居民收入的提高，房?jī)r(jià)水平將相對(duì)下降。也就是說(shuō)，以時(shí)間換空間，謹(jǐn)慎保持“脆弱的平衡”，逐步實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的軟著陸。這是一種可稱之為“穩(wěn)中求降”的策略。
要抓住這段難得的時(shí)機(jī)，加快形成房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。關(guān)鍵是完整地恢復(fù)住宅作為特定耐用消費(fèi)品的屬性，大幅度減弱其金融屬性。這方面的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，就是加快設(shè)計(jì)、試驗(yàn)房地產(chǎn)保有和交易環(huán)節(jié)的稅收政策，并相機(jī)推廣。另外，在理論和政策上理順商品性住房與保障性住房、買(mǎi)房與租房等重要的結(jié)構(gòu)關(guān)系。我們講以時(shí)間換空間，一方面是說(shuō)房?jī)r(jià)水平的相對(duì)回落，另一方面，也是更重要的，是為房地產(chǎn)市場(chǎng)的制度建設(shè)贏得時(shí)間。無(wú)論如何，不能錯(cuò)過(guò)或浪費(fèi)這個(gè)時(shí)機(jī)。今后我們所看到的房地產(chǎn)市場(chǎng)，不應(yīng)該再是放松調(diào)控、上漲、再調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)隨之大起大落的局面，而是平穩(wěn)增長(zhǎng)、在改善民生和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起到應(yīng)有作用的局面。
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