今年國內(nèi)棉市供需趨向平衡
2011/4/26 9:05:59
4月24日，中國儲備棉管理總公司信息監(jiān)測中心總監(jiān)馮夢曉在由國信期貨主辦的“第二屆（2011年度)棉紡企業(yè)期貨套期保值交流會”上
表示，不出意外的話，2011年度全球棉花供需矛盾將明顯緩解，期末庫存有望再次恢復(fù)到1000萬噸以上。鑒于本年度工商庫存比重較大，棉花消費(fèi)受多種因素制約，中國棉花市場供需存在由偏緊走向平衡的可能。
“2010年度全球棉花期初庫存下降、外棉主要供給國政策調(diào)整以及全球性超常寬松的貨幣政策是促成棉價大幅上漲的主要原因。”馮夢曉表示，國內(nèi)棉花價格2005年至2010年的年度漲幅分別是5%、3%、-5%、-5%、40%和86%。2009年和2010年
棉花的年度漲幅突破常規(guī)區(qū)間，主要是由于2010年度全球棉花期初庫存下降至869萬噸，為1997年度以來低位，中國棉花期初庫存約為232萬噸，創(chuàng)1995年度以來低點(diǎn)。此外，國家儲備棉庫存水平顯著降低，國家宏觀調(diào)控能力明顯減弱，市場多頭一時有恃無恐也是棉價暴漲的主要原因之一。
棉花市場經(jīng)歷了去年波瀾壯闊的行情之后，今年第一季度期現(xiàn)貨價格振蕩幅度明顯放大。馮夢曉強(qiáng)調(diào)，目前需要關(guān)注棉花市場三方面動向：一是當(dāng)前高棉價促使棉花替代品大量使用，導(dǎo)致國內(nèi)紡織用棉下降，抑制了國棉消費(fèi)，內(nèi)外棉價差升至高位限制了外棉消費(fèi)。二是受近期下游補(bǔ)庫需求帶動，
紗線銷售情況略有好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)成品庫存壓力猶存，原料采購謹(jǐn)慎。前期惜售的棉花企業(yè)存棉信心不足，部分企業(yè)繼續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨報(bào)價。三是紡織企業(yè)利潤空間較前期縮小。截至4月19日，純棉普梳32支紗與國內(nèi)328級皮棉價差環(huán)比縮小1085元/噸。
“鑒于本年度工商庫存比重較大、棉花消費(fèi)受多種因素制約，中國棉花市場供需存在由偏緊走向平衡的可能。”馮夢曉認(rèn)為，總體看來，下游市場疲弱仍未明顯改觀。目前紡織企業(yè)紗銷售率環(huán)比降低，為2008年9月以來低水平，庫存環(huán)比增加，為2009年3月以來高水平；布的銷售率環(huán)比降低，庫存環(huán)比增加，為2010年3月以來高水平。“此外，值得注意的是，目前中小型紡織企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力加大，從相關(guān)調(diào)查來看，80%的紡織企業(yè)反映資金略顯緊張或極度緊張。不過，國內(nèi)高等級棉供給形勢值得關(guān)注，市場對高等棉的需求只會有增無減，企業(yè)可以適當(dāng)增加高等棉的庫存。”
“2010年以來的棉花
行情可視為危機(jī)性行情的尾聲。多重因素共同疊加造就了本輪棉花行情，全球棉花市場迎來新格局。”馮夢曉提醒，全球超寬松貨幣政策告一段落，政策方向有所趨緊，大宗商品價格面臨重新估值，行情或?qū)⒂善毡樯蠞q轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性波動。棉花作為行情投資熱點(diǎn)品種，下一階段價格上漲動力需謹(jǐn)慎觀察。
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